Americké akciové trhy zažili vo štvrtok 5. novembra 2026 najhorší deň od jari minulého roka. Technologický index Nasdaq sa prepadol o 5,5 %, širší S&P 500 o 4,4 % a priemyselný Dow Jones stratil 1 833 bodov. Dôvod je na prvý pohľad zvláštny: investori sa zľakli výsledkov volieb z utorka 3. novembra, ktoré by mohli skomplikovať výstavbu dátových centier pre umelú inteligenciu.
Z rally na dno za 24 hodín
Ešte v stredu to vyzeralo na pohodu. Nasdaq si po voľbách pripísal 1,44 % a podľa agentúry AP išlo o najlepší deň za tri mesiace. O deň neskôr bol tento zisk nielen preč, ale trh skončil hlboko v mínuse.
Nasdaq uzavrel na hodnote 24 315 bodov, teda o 1 421,52 bodu nižšie. Podľa Yahoo Finance tým skĺzol do takzvanej korekcie, čo znamená pokles o viac ako desať percent od posledného maxima. Konkrétne je o 11,9 % pod historickým rekordom z minulého mesiaca.
AP aj CNBC uvádzajú, že pre S&P 500 išlo o najhorší deň od apríla 2025, keď Donald Trump vyhlásil svoj takzvaný Liberation Day a oznámil rozsiahle clá. Yahoo Finance vo svojom živom blogu dokonca píše o najhoršom povolebnom dni od roku 1896, tento údaj však zatiaľ uvádza iba jeden zdroj.
Čipy krvácali najviac
Najväčšiu ranu schytali firmy, ktoré ešte minulý mesiac vyzerali ako nepriestrelné. Nvidia podľa záverečných údajov AP klesla o 9,3 % a stala sa najväčšou záťažou pre celý index S&P 500. CNBC vyčíslila jej stratu trhovej hodnoty na takmer 450 miliárd dolárov. Pre predstavu, to je hodnota, akú niektoré európske štáty nevyprodukujú za celý rok.
AMD sa prepadlo o 17,3 %, prevádzkovateľ AI infraštruktúry CoreWeave o 9,8 %. Qualcomm odpísal viac ako 9 %, hoci v jeho prípade nejde len o politiku. Firma zároveň zverejnila slabý výhľad na aktuálny kvartál, čo investorov nepotešilo.
Počas dňa to vyzeralo ešte dramatickejšie. Al Jazeera okolo poludnia hlásila CoreWeave v mínuse viac ako 12 %, Nebius 17 %, Micron takmer 14 %, Dell takmer 13 % a Intel 6,8 %. Do záveru obchodovania sa niektoré straty zmiernili, preto sa intradenné a konečné čísla líšia. Muskova Tesla aj SpaceX klesli každá o viac ako 9 %.
Prečo trh straší demokratický Kongres
Demokrati vo voľbách získali obe komory Kongresu. Trh si to preložil jednoducho: prísnejší dohľad nad technologickými gigantmi, možné zrušenie daňových stimulov a ostrejšia antitrustová kontrola. Treba zdôrazniť, že nič z toho zatiaľ neplatí. Nijaká nová federálna regulácia prijatá nebola, ide o obavy z budúcnosti, nie o hotové rozhodnutia.
Dôležitejšie než Washington však môžu byť štáty. Texas a Georgia, ktoré podľa podkladov tvoria približne tretinu amerických výdavkov na AI dátové centrá, majú po voľbách demokratických guvernérov. Goldman Sachs odhaduje, že samotný Texas predstavuje štvrtinu plánovanej kapacity dátových centier v USA.
A voliči hovorili aj priamo. Podľa Al Jazeery, ktorá cituje projekt Data Centers on the Ballot, sa v utorok hlasovalo o 45 miestnych opatreniach týkajúcich sa dátových centier. Väčšina smerovala k obmedzeniam a 39 z nich prešlo. Proti sa postavila iba Severná Dakota. Tieto čísla pochádzajú z jedného zdroja a zaslúžia si ešte primárne overenie.
Axios pripomína aj Ohio, kde Amy Acton presadzovala podmienené pozastavenie výstavby. Developéri by podľa jej plánu mali kryť náklady na energie, poskytovať komunitné benefity a rešpektovať odbory. Ide však o politický postoj, nie o platné pravidlo.
Koľko to môže stáť
Banka UBS odhaduje, že pauzy vo výstavbe by mohli ohroziť približne 30 % plánovaných kapacít dátových centier v USA na rok 2028. Ak sa to potvrdí, firmy ako Nvidia či AMD by predávali menej čipov, než s čím počítajú ich rekordné ocenenia. Presne toto si trh vo štvrtok prepočítal.
Nie všetko sú voľby
Bolo by pohodlné hodiť celý prepad na demokratov, ale realita je zložitejšia. Takzvaný AI kôš akcií sa podľa viacerých zdrojov zhoršoval už pred utorkovým hlasovaním. Yahoo Finance píše, že hedžové fondy sa snažia zafixovať zisky z roku 2026, ktorý bol pre technologický sektor mimoriadne štedrý.
Zaujímavý detail priniesol Axios s odvolaním sa na Vanda Research: vo štvrtok boli ťažkými predajcami technologických akcií aj drobní investori. Práve tí pritom počas posledných rokov nakupovali každý pokles ako výpredaj v obchoďáku. Keď začnú predávať aj oni, rally stráca svojho najvernejšieho fanúšika.
Či ide o začiatok väčšieho obratu, alebo len o jednodňovú paniku, dnes nikto nevie. Isté je, že trh prvýkrát nahlas priznal, čo analytici šepkali mesiace: AI boom stojí na predpoklade, že nikto nepovie dátovým centrám nie. Americkí voliči to práve v niekoľkých desiatkach obcí povedali.